הדבר הכי חשוב שאנשים לא מבינים לגבי בועת נדל"ן

כלי התקשורת מלאים בכתבות בנושא בועת הנדל"ן (ובמיוחד בימים האחרונים לאחר פרסום הלמ"ס על ירידת מחירים בדצמבר). בחלק יש ניתוח ניסיון לניתוח אובייקטיבי ובחלק כמובן האינטרס זועק לשמיים. אבל אני לא זוכר כמעט אף כתבה שמבינה לעומק מה זה בדיוק בועת נדל"ן ומהי הדינמיקה שלה.

בועת נדל"ן היא תופעה מאד מסוימת עם כללי התנהגות מאד ברורים. שני הדברים שהכי חשוב להבין, ורוב האנשים לא מבינים, הם זרימת האשראי והמכפיל של זרימת האשראי.

להמשיך לקרוא הדבר הכי חשוב שאנשים לא מבינים לגבי בועת נדל"ן

התייחסות לטענה של כלכלן פסגות לגבי שכר הדירה

מצ"ב קישור לכתבה מדה מרקר של אורי גרינפלד מפסגות לגבי שכר הדירה:

http://www.themarker.com/blogs/origreenfeld/1.3871298

לפי הכתבה, שכר הדירה צפוי לעלות בתקופה הקרובה כי יציאת המשקיעים תגדיל את ההיצע להשקעה.

להמשיך לקרוא התייחסות לטענה של כלכלן פסגות לגבי שכר הדירה

כתבה מגלובס

מצ"ב קישור לכתבה מגלובס על כך שמתווכי הנדל"ן מאיצים באנשים למכור:

http://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=1001177519

זה מחזק את דעתי שאנחנו נמצאים בשלב השני של הפיצוץ שבו משתנה הפסיכולוגיה של הציבור.

 

התוצר בישראל ברבעון הרביעי

לפני מספר דקות פרסמה הלמ"ס את נתוני התוצר לרבעון הרביעי בישראל:

http://cbs.gov.il/reader/newhodaot/hodaa_template.html?hodaa=201708047

המשק צמח בקצב גבוה במיוחד של 6.2%, מה שתרם לצמיחה הם:

רכישת כלי רכב, השקעה בבניית בתים וייצוא.

הצמיחה החזקה משקפת בעיקר ריבית נמוכה בישראל (בניית בתים ורכישת מכוניות) ומיני בועת הייטק בחו"ל (ייצוא שירותים).

לצערנו, רוב הגורמים האלה הם מלאכותיים וזמניים ולכן לא צריכים להיות למסיבה אלא לדאגה…

 

נתוני הנדל"ן ממדד המחירים לצרכן + נתונים מארה"ב

לפני מספר דקות פרסמה הלמ"ס את המדד לחודש ינואר:

http://cbs.gov.il/reader/newhodaot/hodaa_template.html?hodaa=201710046

לפי הנתונים ירד שכר הדירה ב-0.5%

מחירי הדירות ירדו ב-1.2% וגם החודש הקודם תוקן מעט כלפי מטה. זאת ירידה משמעותית אבל מוקדם להסיק מסקנות מחודש אחד.

בנוסף, פרסמה הלמ"ס את המחיר של עסקה ממוצעת ברבעון הרביעי וזה רשם עלייה קלה ביחס לרבעון השלישי.

להמשיך לקרוא נתוני הנדל"ן ממדד המחירים לצרכן + נתונים מארה"ב

כמה עדכונים

עדכון לגבי כמה דברים מעניינים שעל סדר היום:

ראשית, בשבוע שעבר אמר טראמפ שב"שבועיים שלושה הקרובים הוא יודיע הודעה משמעותית בקשר לרפורמה במס":

http://www.reuters.com/article/us-usa-trump-taxes-idUSKBN15O2AY

השווקים הגיבו בעליות נאות בעיקר בגלל ציפייה להורדה במס החברות בארה"ב שהוא גבוה מאד ביחס לעולם. אני עדיין מחכה לראות את התוכנית הכלכלית הכוללת של טראמפ כדי להבין לאן הולכים מפה.

להמשיך לקרוא כמה עדכונים

שני עדכונים לגבי שוק הנדל״ן

לא מזמן פרסם בנק ישראל את הריבית הממוצעת על משכנתאות לחודש ינואר:

http://www.boi.org.il/he/BankingSupervision/Data/Pages/Default.aspx

הריביות נותרו ללא שינוי מהותי ביחס לחודש הקודם, למעט מסלול הפריים בו הייתה עלייה של 0.2%, זה משמעותי יחסית כי מדובר במסלול מאד פופולרי שהריבית בו היא הנמוכה ביותר.

 

בנוסף, משרד האוצר פרסם את סקירתו של שוק הנדל״ן לחודש דצמבר:

http://mof.gov.il/chiefecon/economyandresearch/doclib/skiracalcalit_12022017.pdf

לפי הסקירה חלה ירידה חדה במכירות דירות חדשות ועלייה חד ספרתית במכירות דירות יד שנייה.

 

על התחזית של קרן המטבע לישראל

אתמול פורסם הדו"ח של קרן המטבע על כלכלת ישראל ובו, בין היתר, תחזית לשוק הדיור:

http://www.themarker.com/news/macro/1.3737981

לא הייתי מתייחס לדו"ח הזה יותר מדי ברצינות. כמו רוב גופי המיינסטרים הם כמעט תמיד חוזים שמה שהיה הוא שיהיה כמו שניתן לראות בכתבה הזאת:

http://www.ynet.co.il/articles/0,7340,L-3822963,00.html

 

ירידה מתונה יחסית ביתרות המט"ח של סין

לא מזמן פורסם שיתרות המט"ח בסין ירדו רק ב-12 מליארד דולר בחודש ינואר:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-02-07/china-reserves-edge-below-3-trillion-as-yuan-pressure-increases

זה קצב נמוך ביחס לחודשים האחרונים, ככל הנראה בעקבות צעדים של הממשל הסיני להידוק הפיקוח על תנועות הון מסין.

מוקדם להסיק מסקנות מחודש אחד וצריך להמשיך ולראות מה יקרה בחודשים הקרובים. זה נושא חשוב מאד הן לכלכלת סין והן לכלכלה העולמית.